日元强势反弹：避险情绪与日本央行鹰派立场共同作用

近期日元兑美元持续上涨，已连续四周走强，这在日元长期贬值的大环境下显得尤为突出。日本政府公布的强劲经济数据，特别是薪资增长和家庭支出的大幅增加，强化了市场对日本央行进一步加息的预期。

日本央行官员的鹰派言论是推动日元升值的重要因素。一位鹰派官员预测，到2026年3月底，借贷成本将至少翻倍至1%。此外，市场避险情绪升温，投资者纷纷涌向日元和黄金等避险资产，导致美元因获利了结而遭到抛售，尤其是在特朗普关税政策不确定性背景下。

日元升值也受益于投资者减持美元多头头寸。美国国债收益率下降以及特朗普推迟对加拿大和墨西哥加征关税的决定，均导致美元回吐了此前涨幅。

尽管日元出现强势反弹，但部分策略师认为其进一步上涨空间有限。日本散户投资者对海外股票的偏好以及日本的负实际利率，都可能限制日元升值。此外，市场对日本首相与美国总统会晤结果以及美国非农就业报告仍持谨慎态度。

尽管存在短期波动风险，但市场普遍预期日本央行将在未来几个月内继续加息，这将持续支撑日元。隔夜指数掉期定价显示，市场预计7月之前加息概率达80%，9月之前则高达100%，且今年加息次数可能超过两次。日本央行官员的表态也佐证了这一预期。