礼来公司(LLY.US)四季度财报深度解析：亮眼业绩指引与销售额不及预期之间的博弈

礼来公司(LLY.US)发布的2023年第四季度财报及全年业绩报告显示出喜忧参半的结果。虽然调整后每股收益超出市场预期，达到5.32美元，远高于预期的4.95美元，且公司对2025年的盈利指引也远超华尔街预期，但季度营收却略逊于预期，为135.3亿美元，低于预期的135.7亿美元。

销售额不及预期：Mounjaro和Zepbound表现亮眼但低于预期

尽管明星产品Mounjaro（糖尿病药物）和Zepbound（减肥药物）的销售额均实现大幅增长，但增幅均未达到市场预期。Mounjaro的季度销售额同比增长60%，达35.3亿美元，低于分析师预期的42.7亿美元；Zepbound的季度销售额为19.1亿美元，低于分析师预期的20.3亿美元。礼来公司将销售额不及预期归因于批发商的物理和财务限制，以及2023年第四季度对回款和折扣的预期发生了“有利变化”，导致价格下降，部分抵消了销量增长带来的积极影响。

市场担忧与未来展望：GLP-1需求降温与新药reatrutide的希望

连续两个季度销售额低于预期，引发了市场对GLP-1类药物需求降温的担忧，毕竟Zepbound与竞争对手诺和诺德的Wegovy都属于这一治疗方法。然而，礼来公司强调，过去一年美国对肠降血糖素药物的需求仍然远远超过供应。

值得关注的是，礼来公司计划在今年晚些时候公布下一代减肥药reatrutide的后期数据，比预期提前了几个月。reatrutide模仿三种不同的饥饿调节激素（GLP-1、GIP和胰高血糖素），作用机制有别于市场上现有疗法，这或将成为扭转局势的关键。

区块链技术在医药行业的潜在应用：提升供应链透明度和药物追溯性

礼来公司面临的销售额不及预期的问题，也反映出医药供应链管理的复杂性。区块链技术因其去中心化、透明和不可篡改的特性，有潜力解决医药供应链中存在的一些挑战，例如：

• 提升供应链透明度：利用区块链记录药物从生产到销售的整个流程，提高供应链的透明度，方便追踪药物的来源和流向，从而减少假药和劣质药的出现。
• 增强药物追溯性：区块链可以帮助快速追溯药物，在出现问题时快速锁定问题药品的来源，并及时采取措施，减少损失和风险。
• 优化库存管理：通过区块链技术，可以实时监控库存水平，避免出现缺货或积压的情况，从而更好地满足市场需求。
• 改善数据安全：区块链的加密特性可以保护药物数据安全，防止数据泄露和篡改。

尽管礼来公司目前的财报显示销售额不及预期，但其长远发展前景仍然值得期待。新药reatrutide的研发进展，以及区块链技术在医药行业的应用前景，都将为礼来公司的未来发展注入新的动力。 投资者需要密切关注公司后续的进展，并理性评估其投资价值。