ETHDenver 2025：Web3 生态的韧性与转型

DFG 很荣幸赞助并参与了 ETHDenver 2025 大会。虽然参会人数约为 25,000 人，相较往年有所下降，但这次盛会依然充分展现了 Web3 生态系统的强大韧性。在面临市场挑战之际，建设者们正专注于 AI、互操作性以及下一代 dApp 的开发，致力于打造可持续的、具有现实世界应用价值的解决方案。投资者们依然活跃，但他们更加注重基本面，对 AI、RWA、DeFi 和机构基础设施等领域中估值合理、实用性强的项目表现出浓厚兴趣。ETHDenver 2025 强调了行业正在从投机转向长期愿景、创新和可持续发展。

市场整体情绪：乐观与谨慎并存

宏观经济影响下的乐观情绪

尽管全球宏观经济形势依然存在不确定性，例如美国、中国、加拿大和墨西哥之间的贸易关系依然紧张，但 ETHDenver 2025 的参会者普遍情绪乐观，对 Web3 领域的长期发展前景充满信心。许多人认为，监管政策的逐步明确以及机构采用程度的日益提高，将成为推动该领域可持续发展的关键因素。

Memecoin 热潮降温

与此同时，曾经盛行的 memecoin 投机狂潮已经明显降温，社区中的许多人公开批评其负面影响。Memecoin 不仅消耗了原本可以用于更有意义的项目的流动性，转移了人们对技术创新的关注，而且其内在的“可榨取性”也阻碍了整个生态的健康发展。

Altcoin 市场情绪低迷

在另类币（Altcoin）方面，市场情绪似乎处于近年来的最低点，许多 Altcoin 的估值都严重偏低。这种市场环境导致许多初创公司不得不推迟代币发行计划，等待更有利的市场时机。

区块链与 AI 的融合：新机遇

然而，许多开发者并没有将目光局限于短期代币发行，而是将精力投入到下一代 Web3 应用的开发中，力求通过这些应用推动区块链技术的真正普及。这与整个行业对于长期成功的共识相符，即去中心化应用的实用性和易用性，远比单纯的投机交易更为重要。

此次大会最令人兴奋的亮点之一，莫过于区块链技术与人工智能（AI）的结合。许多与会者都对这两种技术之间的协同作用表示乐观，他们认为，AI 驱动的智能合约、去中心化的 AI 模型以及基于区块链的数据验证等应用场景，都有望推动下一波创新浪潮。尽管投机性的叙事可能会起起落落，但人们对于切实的进步和现实世界的应用的关注，依然非常强烈。

建设者视角：可持续性与多链部署

盈利能力和长期可持续性

尽管市场表现平淡，但 ETHDenver 2025 仍然展现出强大的建设者精神，许多团队继续开发专注于盈利能力和长期可持续性的产品。这种心境与大会“再生之年”的主题非常吻合，强调创建可再生、可自我维持的生态，而不是追逐投机炒作。项目不再优先考虑短期收益，而是更加注重创收和业务可行性，确保他们的创新无论市场周期如何都能蓬勃发展。

多链部署成为必然

建设者的策略的一个重大转变是认识到在多链部署现在是必需的，而不是之后的想法。互操作性曾经被认为是一个主要的技术障碍，现在不再被视作制约因素，而是长期成功的必要功能。有些团队正在采用跨链解决方案，以最大限度地提高其在不同区块链生态中的覆盖范围、流动性和可用性。

AI 与代理应用的实用性

AI 和基于代理的应用程序仍然是主要主题，但焦点已从投机兴奋演变为切实的效用。建设者现在正致力于开发基础设施和现实世界的产品，利用区块链的优势（例如可验证性、隐私性、互操作性和可扩展性）来增强 AI 驱动的应用程序。这种转变表明，AI 与区块链的交汇正在从理论可能性转向实际实施。

Web2 参与者的参与度提高

另一个值得注意的趋势是这些活动中 Web2 参与者的参与度不断提高。越来越多的传统风险投资家、法律专业人士、AI 开发人员和学者正在参与 Web3 领域，带来宝贵的专业知识和新观点。他们的参与表明，人们越来越认识到区块链在其原生行业之外的潜力，促进了传统技术、监管框架和去中心化创新之间的合作。

VC 观点：关注基本面与现实估值

投资热点：AI、RWA、DeFi 等

在 ETHDenver 2025 上，风险投资机构（VC）对有望实现长期增长的关键领域表现出强烈的关注，包括 AI、RWA（Real World Assets，现实世界资产）、DeFi（去中心化金融）、稳定币和机构基础设施。由于投资者都在寻找具有切实用例和可持续商业模式的项目，这些领域自然成为了讨论的焦点。与之前由炒作驱动的周期不同，投资者明显转为优先考虑强劲的基本面和真正的代币效用。投资者现在更加有洞察力，寻觅的是能够提供真正价值、而非仅仅依靠投机收益的项目。

谨慎的投资策略

虽然许多风险投资公司仍在积极部署资本，但鉴于不确定的宏观经济环境和 Altcoin 市场的悲观情绪，他们的投资策略也更加谨慎。这种谨慎体现在更严格的尽职调查流程，以及对具有明确路线图、可靠收入模式和完善的监管合规策略的团队的偏好上。鉴于 Altcoin 估值普遍处于低位，投资者也期望能够获得更现实的投资条款，倾向于那些能够反映当前市场状况的交易，而非前几个周期中出现的高估值。这种重新调整表明市场正在成熟，严谨的资本配置和长期愿景正在取代短期的投机行为。

DFG 在 ETHDenver 2025 的活动

作为 ETHDenver 2025 的 Meta 赞助商，DFG 抓住了这次难得的机会，与建设者、投资者和行业领袖进行了深入的交流。我们不仅在展位上与大家互动，还精心策划了一系列周边活动。今年，我们更进一步，举办了两场独家聚会：Founders & VC’s Brunch 和 Proof of Brew: Tasting the Crypto 啤酒活动，与被投公司再聚，并在整个生态中建立新的联系。

Founders & VC’s Brunch

2 月 26 日，DFG 与 NEAR 和 Jsquare 联合举办的 Founders & VC’s Brunch 取得了巨大成功，吸引了 350 多名高素质嘉宾，超出预期。现场气氛热烈，项目方和投资者深入探讨了 AI、RWA 和 DePIN 等新兴趋势。我们的投资团队与经过精心筛选的项目进行了一对一会议，评估了具有高潜力的投资机会，并强化了我们对于支持能够塑造 Web3 未来的有远见创始人的承诺。

Proof of Brew: Tasting the Crypto 啤酒活动

DFG 还于 2 月 28 日与 ZetaChain、CoinList 和 Jsquare 共同举办了 Proof of Brew: Tasting the Crypto 啤酒活动。从精酿啤酒到引人入胜的 Web3 讨论，我们通过轻松愉快的氛围建立了有意义的联系，并分享了令人兴奋的见解。

投资圆桌会议

我很高兴能够参加 3 月 1 日的投资圆桌会议 “The Next Billion Dollar Ideas Are Already Here”，探讨 DeFi 的发展，并重点介绍了关键创新和需要改进的领域。我也很高兴与投资者分享加密货币的三个关键投资原则！

展位交流与 DeFi World 2025 大会

在为期四天的 ETHDenver 主会期间，DFG 的投资和市场团队在我们的展位与数百名参观者进行了交流，分享了我们的背景、投资理念和对 Web3 生态的长期愿景。

在 2 月 26 日的 DeFi World 2025 大会上，DFG 和 Jsquare 首席营销官 Angela Tong 与其他圆桌成员探讨了区块链基础设施和扩展解决方案的未来，讨论了 L2、模块化链和互操作性方面的创新。

总结：长期可持续性是关键

ETHDenver 2025 汇聚了建设者、投资者和行业领袖，共同探索区块链创新的下一阶段。虽然市场在不断发展，但此次活动强化了一个关键的转变——优先考虑长期可持续性，而不是短期投机。从基础设施和 AI 到现实世界资产和机构采用，人们的关注点已经从炒作转向了塑造 Web3 未来的有意义的进步。

在 DFG，我们始终致力于支持以太坊生态，并投资塑造 Web3 未来的协议、基础设施和创新。随着行业的成熟，我们相信基本价值创造和效用将决定下一波增长。ETHDenver 2025 已经阐明：建设者将继续存在，区块链的未来将建立在强大、可持续的基础之上。

关于 DFG

Digital Finance Group (DFG) 是一家全球领先的 Web3 投资和风险投资公司，成立于 2015 年。DFG 的管理资产超过 10 亿美元，投资范围涵盖区块链生态内的不同领域。我们的投资组合投资了 Circle、Ledger、Coinlist、Near、Solana、Render Network、ZetaChain 等 100 多个先锋项目。

在 DFG，我们致力于通过市场研究、战略咨询和在全球范围内共享我们的庞大资源，为我们的投资组合公司创造价值。我们正积极与最具变革性和前景的区块链和 Web 3.0 项目合作，这些项目准备彻底改变这个行业。

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