重磅！木头姐突然“变脸”：抄底 Coinbase，怒抛 Block！下一个暴涨风口竟是…

2025-03-23 11:54:54 加密货币实时数据 author

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引言：ARK Invest 的加密布局新动向

ARK Invest 近期在加密货币领域的投资动作频频，引发市场高度关注。一方面，该公司积极买入加密货币交易所 Coinbase 的股票，另一方面，却大幅减持支付公司 Block 的股份。在比特币经历大幅下跌的背景下，ARK Invest 创始人 Cathie Wood 却发表了看多言论，进一步引发了市场对其投资策略的讨论。

增持 Coinbase，减持 Block：投资策略的转变

近期，ARK Invest 通过旗下 ARKK 和 ARKF 基金，多次增持 Coinbase 股票。数据显示，仅 3 月 10 日至 14 日期间，该公司就累计投入 1670 万美元加仓 Coinbase。与此同时，ARK Invest 却对支付公司 Block 进行了大幅减持，三次减仓总额高达 3035.5 万美元。这一增一减的动作，似乎预示着 ARK Invest 投资策略的转变。

比特币大跌之际，为何 ARK Invest 依然看好？

3 月 11 日，比特币价格经历了一轮大跌，市场情绪一度恐慌。然而，ARK Invest 创始人 Cathie Wood 却在此时发表了看多比特币的评论，引起市场广泛关注。这家管理着 60 亿美元资产的公司在一份致投资者的报告中表示，ARK Invest 对 BTC 的长期前景仍然保持乐观。那么，在市场普遍悲观的情况下，ARK Invest 为何依然坚定看好比特币呢？这背后又有着怎样的逻辑？

美股下跌期间的投资操作：买入 Coinbase，抛售 Block

在 3 月份美股整体下跌的背景下，ARK Invest 的投资操作显得颇为引人注目。该公司一方面积极抄底 Coinbase，另一方面却大幅减持 Block，呈现出截然不同的投资策略。

抄底 Coinbase：累计投入 1670 万美元

3 月 10 日，受市场情绪影响，Coinbase 股价大幅下跌 17.6%。ARK Invest 抓住机会，果断买入 64,358 股 Coinbase 股票，总价值 1150 万美元。其中，Ark Innovation ETF (ARKK) 购入了 52,753 股（940 万美元），Ark Fintech Innovation ETF (ARKF) 购入了 11,605 股（210 万美元）。

此外，3 月 13 日，ARK Invest 再次通过 ARKK 增持了 29,353 股 Coinbase 股票，价值约 520 万美元。当日 Coinbase 股价继续下跌 7.43%，收于 177.49 美元。综上所述，ARK Invest 近期三次对 Coinbase 的加仓，累计投入 1670 万美元。

减持 Block：对支付巨头的重新评估

与增持 Coinbase 形成鲜明对比的是，ARK Invest 近期对支付公司 Block 进行了大幅减持。3 月 17 日的交易中，ARKW 出售了 12,881 股 Block 股票，价值约 75.5 万美元。而在 3 月 11 日至 12 日期间，ARK Invest 更是累计出售了 Block 价值 2960 万美元的股票。

尽管 Block 近期宣布将在开源生成式 AI 研究方面取得重大进展，并部署 NVIDIA DGX SuperPOD 及 DGX GB200 系统，但 Raymond James 分析师 John Davis 认为，该公司第四季度财报表现不佳，表明 Block 股票“并不适合胆小的投资者”。ARK Invest 的减持动作，或许也反映了其对 Block 发展前景的重新评估。

Coinbase 在 ARK 基金中的地位

截至 3 月 17 日，Coinbase 股票在 ARK Invest 旗下的多个基金中占据重要地位。

在 ARKK 基金中，Coinbase 位列第三大持仓，权重为 7.11%，价值约 3.83 亿美元，仅次于特斯拉和 Roku。ARK Invest 此前曾表示，其目标是确保单一股票持仓不超过基金投资组合的 10%。

在 ARKF 基金中，Coinbase 股票是第二大持股，权重为 7.35%，价值约 6717 万美元，仅次于 Shopify。
在 ARK Next Generation Internet ETF（ARKW）中，Coinbase 的持仓排在第五名，位于 ARK BITCOIN ETF HOLDCO (ARKW) 、TESLA、Roku、ROBLOX CORP 之后，持仓约 8655 万美元，占比 5.78%。

Coinbase 在 ARK 基金中的重要地位，也体现了 ARK Invest 对加密货币交易所未来发展前景的看好。

逆势看多比特币：ARK Invest 的长期乐观源自何处？

在 3 月 11 日比特币价格大跌的市场行情中，ARK Invest 却表现出了与众不同的乐观态度。这份乐观并非盲目，而是建立在对市场数据和宏观经济环境的深入分析之上。

市场超卖信号：技术指标分析

在一份最新的致投资者报告中，管理着 60 亿美元资产的 ARK Invest 对 BTC 的长期前景仍然保持乐观。报告中，ARK Invest 认为，比特币正处于超卖水平，并列举了以下几点理由：

价格下跌： 2 月份，比特币价格下跌 17.6%，月末收于 86,391 美元。截至 3 月 3 日，比特币价格介于短期持有者（STH）成本基础（92,020 美元）和 200 日移动均线（82,005 美元）之间。
恐慌情绪： 恐懼與貪婪指數（Fear & Greed Index）已達到自 2022 年年中以來未見的“極度恐懼”水平。但 ARK Invest 认为，市场对当前的宏观经济和地缘政治情绪反应过度，过于悲观。
盈利平衡： 比特币的花费成本利润率（SOPR）已完全回调至 1。在牛市中，SOPR 为 1 意味着市场整体处于盈亏平衡水平，通常与局部底部相吻合。SOPR 追踪已实现的利润或损失，并将其与相关交易价格进行比较。
增长率下降： 此外，比特币的滚动四年复合年增长率（CAGR）已降至历史最低水平，仅为 14%。尽管这对比特币作为长期持有资产具有重要影响，但较低的 CAGR 也可能是比特币超卖的信号。

这些技术指标表明，市场对比特币的情绪可能过于悲观，而比特币的价格也可能被低估。

宏观经济视角：谨慎情绪与未来增长潜力

除了技术指标之外，ARK Invest 还从宏观经济的角度分析了当前的市场形势。ARK Invest 表示，经济指标（包括货币周转率增长的放缓和消费者信心下降）表明，在政治过渡期间，企业和家庭的谨慎程度有所提高。根据密歇根大学消费者信心调查，消费者信心已降至选举前水平以下。家庭似乎变得更加谨慎，推迟购买，直到新政策的影响变得明确。这一谨慎态度的证据包括 1 月实际消费者支出的下降，以及沃尔玛和塔吉特百貨 (Target) 等公司发布的低于预期的业绩指引。

近三分之一的劳动力，包括美国联邦、州、地方及教育和医疗领域的准政府职位，可能会担忧政府削減开支。

尽管短期内面临挑战，但在人工智能（AI）和机器人等领域的潜在放松监管、减税以及创新激励措施，可能会随着时间推移推动增长和提升生产力。研究人员此前曾预测，人工智能和加密技术的结合将在 2030 年前为全球经济增加 20 万亿美元。

此前，ARK Invest 曾在《2025 年大思路》报告中表示，比特幣到 2030 年的價格可能在 30 万美元到 150 万美元之间，其中中性预期为 71 万美元。

Cathie Wood 的前瞻性观点：通缩性繁荣与创新驱动增长

在 Cathie Wood 的播客 In the Know 中，她描绘了一个看涨的愿景，即科技创新将推动实际 GDP 增长超过历史增长率的两倍，即使短期经济指标显示出疲软的迹象。她表示：“我们正接近‘滚动式衰退‘的尽头，”她提到她认为自 2022 年美联储开始加息以来，经济衰退一直在展开。“坏消息是我们必须经历这个过程。”“滚动式衰退”是指一种经济现象，其中不同行业和部门轮流经历衰退，而整体经济和就业市场保持相对稳定。

她随后在推特上表示，目前的危机（她视频中提到的“过程”）可能是到 2025 年下半年迎来“通缩性繁荣”的大门。

尽管当前经济疲软，Cathie Wood 似乎与特朗普对美国经济未来的乐观看法一致，特别是随着新技术的崛起，重塑经济。“我们可能正处于历史上最重要生产力增长的门槛，”她说道。

Cathie Wood 讨论了特朗普政府下的财政政策提案，包括已经通过众议院预算委员会的 4.5 万亿美元减税计划。她认为，特朗普的财政政策，加上放松监管的努力，可能会引发一场重大的经济繁荣。

她提到，在 SEC 主席 Gary Gensler 离职后，加密货币和数字资产领域已经发生的变化，指出该行业正在白宫庆祝“数字资产革命”。

对于投资者，Cathie Wood 预测市场将从“七大科技巨头”转向更广泛的创新股票。她指出，尽管“七大科技”公司过去五年股价上涨了三倍，但真正颠覆性的创新股票，增幅仅为约 30%。

Cathie Wood 的观点表明，ARK Invest 对未来科技创新和经济增长充满信心，这也成为其看好比特币和加密货币市场的重要原因。